A股震荡，港股大涨：LPR维持不变，市场情绪波动，信创、地产板块走强

元描述： A股今日震荡，LPR维持不变令市场情绪波动，港股却强势上涨，信创、地产板块表现亮眼，食品安全概念尾盘异动，本文将深入分析市场走势背后的原因，并探讨未来趋势。

引言： 9月20日，A股市场全天探底回升，三大指数涨跌不一。沪指微涨0.03%，深成指跌0.15%，创业板指跌0.64%。板块方面，智慧政务、贵金属、房地产、软件开发等板块涨幅居前，创新药、光伏设备、电池、生物制品等板块跌幅居前。总体上个股跌多涨少，全市场近3500只个股下跌。沪深两市今日成交额5747亿，较上个交易日缩量523亿。

LPR维持不变，市场情绪波动

昨天A股放量上涨，市场预期反弹行情即将到来。然而，今日早盘，一则消息让市场预期“撤回”——9月LPR维持不变。尽管消息本身并不算特别，但市场昨天上涨的部分逻辑是基于对LPR下调的预期，期待中的事情没有发生，导致市场情绪面受挫，三大指数低开震荡走低。

宽基ETF放量，尾盘拉升

此外，宽基ETF放量的节奏变化也影响了市场走势。虽然早盘放量频率和力度不如昨天，但尾盘持续拉升，四只沪深300ETF全线翻红，合计成交超208亿元。

新一期LPR为何维持不变？

尽管LPR维持不变，市场主流观点认为，四季度仍有政策空间。

央行货币政策司司长邹澜在9月5日曾表示，当前存贷款利率进一步下行还面临着银行存款向资管产品分流的速度、银行净息差收窄的幅度等因素的约束。央行将密切观察政策效果，根据经济恢复情况和宏观经济运行面临的具体问题，合理把握货币政策调控的力度和节奏。

国家发改委在9月19日表示，当前经济运行总体平稳，但经济运行还面临不少困难挑战。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，当前利率下调存在一定约束，今年一、二季度银行净息差均为1.54%，已明显低于1.8%的警戒水平。若短期内连续下调政策利率，将加剧下半年银行净息差下行压力，不利于银行经营的稳健性。他认为，四季度央行有可能下调7天期逆回购利率，引导LPR跟进下调。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，国内常规政策空间充足，并且随着国内宏观政策效果释放，消费和内需稳步复苏，市场情绪逐步回暖，银行整体经营状况逐步改善。LPR仍具调降空间。

港股为何比A股更耐涨？

值得注意的是，今天港股再度大涨，恒生指数日线8连阳，恒生科技指数也走出5连涨。

中金公司分析指出，港股对外部流动性变化高度敏感，加之香港的联系汇率制度，使其对美联储降息操作反应更为敏感，因此相比A股，港股的弹性更大。此外，港股的盈利情况相对较好，估值和投资者仓位也更为合理，这些因素共同支撑了港股的相对强势表现。

有观点认为，港股底部夯实，技术形态来看，多个指数走出了三重或者四重底结构，这不仅更利于反弹，也对A股有引导意义。

东吴证券陈李陈李团队表示，港股一般同步或领先于A股见底回升。从恒生指数和沪深300指数历史走势来看，两者基本一致，恒生指数反弹拐点通常早于或同步沪深300指数出现，最长不超过两个月。

信创概念、房地产板块走强

信创

信创板块今日表现较好，电子身份证、华为产业链、网络安全等方向均有表现。

消息面上，近日，福建省发展和改革委员会同意福建省监狱管理局信创改造项目可行性研究报告暨初步设计方案。深圳市地方金融管理局就《深圳市关于支持数字金融高质量发展的实施意见（征求意见稿）》公开征求意见，其中提出推进深圳市金融信创攻关基地建设，完成银行、证券、保险等金融机构及合作伙伴信创攻关课题。

首创证券表示，我国信创市场启动较早并从2020年开始进入第一个建设高峰期，随着新一轮财政支持及行业信创政策催化的到来，信创建设有望进入新一轮加速期。

地产

地产板块也表现较好。消息面上，中共北京市委贯彻《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》的实施意见，其中提到完善租购并举的住房制度，加快建立符合首都特点的房地产发展新模式，加大保障性住房建设和供给，满足工薪群体刚性住房需求。

食品安全概念尾盘异动

食品安全概念板块尾盘突然拉升翻红，实朴检测、华盛昌、捷强装备、科华生物等个股均出现异动。

类似走势也出现在核污染防治板块。消息面上，中日双方就福岛第一核电站核污染水排海问题达成共识。

常见问题解答

1. LPR维持不变对A股市场的影响是什么？

LPR维持不变令市场对货币政策宽松的预期落空，导致市场情绪面受挫，A股低开震荡走低。

2. 宽基ETF放量对市场有什么意义？

宽基ETF放量通常被视为市场资金流入的信号，尾盘持续拉升反映了部分资金对市场未来走势的看好。

3. 未来LPR是否还有下调空间？

尽管LPR维持不变，但市场主流观点认为，四季度仍有政策空间。央行将密切观察政策效果，根据经济恢复情况和宏观经济运行面临的具体问题，合理把握货币政策调控的力度和节奏。

4. 港股为何近期比A股更强势？

港股对外部流动性变化高度敏感，加之香港的联系汇率制度，使其对美联储降息操作反应更为敏感，因此相比A股，港股的弹性更大。此外，港股的盈利情况相对较好，估值和投资者仓位也更为合理。

5. 信创板块未来前景如何？

我国信创市场启动较早并从2020年开始进入第一个建设高峰期，随着新一轮财政支持及行业信创政策催化的到来，信创建设有望进入新一轮加速期。

6. 地产板块未来走势如何？

北京市委提出完善租购并举的住房制度，加大保障性住房建设和供给，这将对地产板块产生积极影响。

结论

今日A股市场震荡，LPR维持不变令市场情绪波动，港股却强势上涨，信创、地产板块表现亮眼，食品安全概念尾盘异动。未来A股市场走势仍需关注货币政策的动向以及经济恢复情况。港股市场短期内或将继续保持强势，但也要注意估值和风险控制。投资者需理性分析，谨慎操作。